导语：12月份，成本面支撑减弱，叠加需求面表现欠佳，纸企库存水平提升，市场情绪由强转弱，成交重心下移。2026年1月份仍需重点关注春节前终端订单释放情况、纸企库存水平、及规模纸厂调价动态。

12月份，瓦楞及箱板纸市场价格先涨后跌，截至12月29日，据卓创资讯监测数据显示，中国AA级瓦楞纸120g市场月均价为3129元/吨，较11月均价下跌1.29%，同比涨幅8.50%；中国箱板纸市场均价为3873元/吨，较11月均价上调0.65%，同比涨幅3.69%。市场价格由涨转跌主要是由于：市场需求暂无明显提振，包装企业优先消耗原纸库存，纸企库存累积，市场供需矛盾有所增加，叠加成本支撑欠佳，对于纸价形成一定利空影响。

对于2026年1月份瓦楞及箱板纸市场行情，卓创资讯预计需要重点关注以下几个方面：

春节前终端订单释放情况：临近春节，1月中上旬春节订单或逐步释放，终端市场需求预期有所增加。从而带动下游包装厂补库积极性提升，利好于纸价运行。进入下旬，随着春节订单陆续交付，市场交投或转淡，下游包装企业采购心态或趋于谨慎，维持按需补库，市场需求量或由增转降，对于纸价支撑作用减弱。

纸厂库存情况：12月份纸厂库存呈现低位回升趋势，具体来看，月上旬市场促涨情绪影响下，下游包装厂适量备货，纸企库存压力不大。中下旬市场跌幅超预期，下游企业备货谨慎，逢低补库为主，纸企库存压力增加，部分中小纸厂库存增至高位。据卓创资讯监测数据显示，截至12月29日，全国瓦楞纸企业库存环比增加53.22%，同比增加56.47%；全国箱板纸企业库存环比增加30.27%，同比增加44.63%，

目前下游包装企业原纸库存压力有所减轻，1月春节订单陆续释放，需求端预期增加，利好于纸企出货节奏提升，库存表现或下滑。但1月下旬，业者拿货节奏或有一定放缓，纸企产能较高，库存或由降转增。

原料废黄板纸价格水平：瓦楞及箱板纸主要生产原料以废黄板纸为主，配比可达85%以上。预计1月份废黄板纸市场价格先跌后稳，1月废纸需求旺季收尾，加之临近春节，市场心态或转向看空，上半月纸厂采购价格政策或以下调刺激打包站出货为主，但下半月市场交投逐步减少，价格波动频率或降低，市场均价或呈现稳定走势。综合来看，预计1月份成本端利空纸价运行。

综上所述，预计1月份瓦楞及箱板纸市场价格先涨后跌，均价环比下滑。1月中上旬规模纸厂仍存涨价计划，最晚至1月15日，或提振市场情绪，叠加需求端存在向好预期，纸企库存或下滑，纸价或有所上涨。进入中下旬随着春节订单结束，包装厂原纸采购兴趣或降低，市场供需矛盾增加，价格或承压下行。